Курсова політика до кінця 2021 року повністю знаходиться в руках Національного банку України (НБУ), який поки що віддає перевагу зниженню інфляції підтримці експорту і не викуповує в резерви надмірну пропозицію валюти, дозволяючи курсу гривні зміцнюватися.

Про це повідомив головний економіст Ukraine Economic Outlook Михайло Кухар у Weekly Economic Monitor.

Згідно з даними звіту, 2-8 листопада гривня різко зміцнилася з 26,29 до 26,10 UAH/USD (щодо євро з 30,44 до 30,20 UAH/EUR). При цьому НБУ викупив з ринку за минулий тиждень $314,5 млн.

«Без цієї інтервенції перевага несподіваної пропозиції валюти від “Укренерго”, що розмістила свої євробонди, могла “притиснути” курс до 25,5-25,7 UAH/USD. Але НБУ частково стримав цей надплановий ревальваційний тиск і ринок незначно “відкотиться” у понеділок до колишнього коридору 26,15-26,30 UAH/USD», 一 пояснив експерт.

3 листопада Укренерго розмістило п’ятирічні єврооблігації на $825 млн (з прибутковістю 6,875%)  під держгарантії. Спостерігачі очікували, що позика проводилася з метою розрахунків за додаткові поставки е/е з Білорусі, але за даними джерел на ринку, держкомпанія продає валюту на міжбанку, а виручену гривню спрямовує на погашення заборгованості перед виробниками «зеленої» електроенергії. Спеціалісти вважають, що активний продаж валюти держкомпанією закінчиться ще до середини листопада.

Щодо співвідношення попиту та пропозиції на міжбанку до виходу Укренерго, то спотовий ринок показував щоденний профіцит у $10-12 млн.

За прогнозами експертів, у середньому такий самий профіцит валюти має зберігатися до кінця року, що дозволить гривні зміцнитися до 25,70 -26,0 UAH/USD на кінець року, якщо не брати до уваги інші «внесезонні фактори».

Профіцит валюти на валютном ринку зберігається з початку вересня через спад темпів приросту імпорту, нагадали експерти. Якщо приріст реалізації валюти клієнтами банків за 01.09-04.11 (рік до року) становив 58%, то приріст купівлі лише +45,7%.

Основними причинами уповільнення імпорту залишаються:

• рекордні ціни на газ;
• погіршення ділових очікувань бізнесу (уповільнення інвестиційного імпорту);
• дефіцит автомобілів на світовому ринку.

Станом на 1 листопада запаси в ПСГ знизилися до 18,1 млрд (проти 21,8 млрд в докризовому 2019 році). За оцінками операторів галузі, НАК «Нафтогаз України» доведеться розміщувати єврооблігації до кінця року для закупівлі додаткових 1,5-2 млрд³ газу. Паралельно, приріст споживчого інвестиційного імпорту у вересні-жовтні сповільнився до 7,9% та 4,0% відповідно, що знизило попит на валюту порівняно з минулим роком.

«Таким чином, зміцнення курсу відбувається внаслідок рекордного врожаю зернових та тимчасового спаду двох категорій імпорту (енергетичного та інвестиційного) та, на наш погляд, є нестійкою тенденцією», 一 сказано у звіті.

Прогноз курсу долара на грудень 2021

Курс долара на 1 грудня 2021 року, за прогнозами економістів, становитиме 25,80-26,10 UAH.

Нагадаємо, 2 листопада Верховна Рада у першому читанні ухвалила проект держбюджету на 2022 рік. Згідно з документом, середньорічний курс закладають на рівні 28,6 грн за долар.

---