Валютний ринок зараз перебуває виключно під впливом світової медіакампанії, яка пише про військові ризики з боку Російської Федерації.

Про це повідомляють економісти Ukraine Economic Outlook.

За даними моніторингу, 11-17 січня через різке підвищення військових ризиків гривня «відкотилася» з 27,50 до 28,12 UAH/USD. На тлі зміцнення пари EUR/USD з 1,1354 до 1,1414, ослаблення курсу щодо євро було сильнішим: з 31,11 до 32,06 UAH/EUR.

Зазначається, що від 17 січня торги на міжбанку закрилися на рівні 28,30 UAH/USD та 32,26 UAH/EUR (або -2,9% та -3,7% за тиждень, відповідно). На готівковому ринку долар торгується з незначною премією до міжбанку. По євро через низьку ліквідність готівкового ринку цей спред відсутній.

«Котирування готівкового ринку становлять 28,28/28,40 UAH/USD та 32,24/32,28 UAH/EUR. Зазначимо, що з позиції клієнтів банків кон’юнктура готівкового ринку вигідніша. Так, у середньому пропозиції банків з купівлі валюти перебувають на рівні 28,10-28,20 UAH/USD; з продажу 28,35-28,45 UAH/USD», 一 пояснюють спеціалісти.

Загострення очікувань воєнного конфлікту з РФ є ключовим фактором різкої девальвації гривні за минулий тиждень. Так, переговори України з НАТО про тісніший формат співпраці призвели до підвищення ризиків військового вторгнення Росії.

Якщо на внутрішньому ринку загалом підтримується макроекономічна стабільність, то за поведінкою зовнішніх інвесторів спостерігається панічна втеча капіталу, майже така ж як у березні 2020 року, відзначають економісти.

«Якщо у лютому-березні 2020 року “довгі” єврооблігації України з погашенням у 2032 році втратили 22% вартості, то в першій половині січня 2021-го вже 13%; “короткі” бонди з погашенням у вересні 2022-го втратили ціну ще суттєвіше», 一 сказано у моніторингу.

Де-факто коректно оцінюються зовнішні ризики України якраз на ліквідному ринку єврооблігацій. Тоді як відтік нерезидентів з гривневих паперів стримується щодо слабких торгів на вторинному ринку ОВДП, пояснюють експерти.

За 10-17 січня портфель нерезидентів знизився лише на 3,1 млрд грн (еквівалент $110 млн). При цьому на відкритому вторинному ринку ОВДП нині відсутні значні дисконти, як результат виходу нерезидентів.

Нерезиденти, як і в листопаді 2021 року, ведуть прямі переговори з великими операторами ринку ОВДП щодо продажу паперів з дисконтом, але при цьому не втрачаючи ціни на відкритих торгах.

НБУ для підтримки курсу з початку року вже продав $580,7 млн. З яких $330,7 млн ​​за минулий тиждень та $150 млн — у понеділок. На думку економістів, підтримати гривню могла б комунікаційна/вербальна інтервенція регулятора, але 13-20 січня НБУ перебуває у «режимі тиші» аж до публікації рішення про перегляд облікової ставки.

«За нашою оцінкою, для придушення споживчої інфляції НБУ у 2022 році підвищить облікову ставку з поточних 9,0% до 10,5-11,5%. Перший етап її підвищення на 0,5-1%, з високою ймовірністю, може настати вже 20 січня», 一 йдеться у матеріалі.

Стосовно оцінки валютного коридору на поточний тиждень — учасники ринку не очікують на вихід гривні з коридору 28,0-29,0 UAH/USD (з високоймовірним подоланням позначки 28,5 UAH/USD до підвищення облікової ставки 20 січня).

Основним фундаментальним ризиком для гривні у січні-лютому є відновлення активного імпорту газу, нагадали спеціалісти. Однак за оперативними даними Нафтогазу, обсяги закачування газу наразі становлять 0,7-1 млн кубів на добу (проти 13 млн кубів на добу в січні 2021 року), що недостатньо для впливу на валютний ринок.

«Таким чином, валютний ринок зараз перебуває виключно під впливом світової медіакампанії, яка пише про військові ризики з боку РФ. Нагадаємо, аналогічна ситуація спостерігалася у квітні та листопаді минулого року (скупчення військ РФ на українському кордоні), що призводило до девальвації в середньому на 0,4-0,7 UAH/USD», 一 підкреслюють експерти.

На початку січня приплив на валютний ринок частини сезонного «навісу» держвитрат останніх днів року (від 80 млрд грн) посилився військовим ризиком, що вже призвело до «ралі» гривні з 27,28 до 28,30 UAH/USD.

Що буде з курсом долара до 25 січня

Щодо поведінки курсу до 25 січня, економісти очікують, що, залежно від рішення Нацбанку за обліковою ставкою, курс може коливатися на рівні 27,8-28,6 UAH/USD. Також вони допускають ризик того, що на короткий період регулятор може допустити ослаблення курсу до 29,0 UAH/USD.

Раніше повідомлялося, що очікуваний коридор курсу долара на 11-17 січня 27,5 +/- 0,2 UAH/USD.

---