Практика злиття та поглинання міжнародних компаній в умовах кризи

Партнер юридичної фірми ETERNA LAW Олег Мальський розглянув практику злиття та поглинання міжнародних компаній в умовах кризи.

Як саме наразі працює M&A та які переваги для бізнесу надає?

Транзакції злиття та поглинання (M&A) під час карантину отримали певні специфіки в веденні як самого процесу, так і настрою інвесторів.

Не секрет, що для багатьох карантин поставив на паузу багато процесів, бажання здійснювати транзакцію, вести переговори тощо.

Звичайно, для багатьох проектів коронавірус і карантин стали фактично вирішальним елементом щодо постановки проектів на паузу, у багатьох випадках це саме так.

В нещодавньому досліджені Boston Consulting Group (BCG) зробили висновок, що глобальний карантин і сучасна криза дає не погану можливість для консолідації індустрій власне тих компаній, які готові купувати одна одну або зливатися між собою, в основному в одній сфері.

Однозначно, що купівля «non-core assets» (не ключових активів) на даний момент фактично неможлива, так як інвестори не бажають вкладати гроші в непрофільний для себе бізнес.

Однак, все більше і більше посилюється тенденція консолідації в середині тих самих сфер чи індустрій. Це в першу чергу дасть можливість подібним компаніям разом пережити важкі часи.

І компанії, які діють в одній сфері, можуть мати свої плюси чи мінуси в плані географії, в плані досягнень, диверсифікації продукту, і зараз напевно якраз вдалий час для їх об’єднання.

Також слід зауважити, що оцінки компаній, їхня вартість, в різних сферах теж змінилась, але не однаково для багатьох індустрій. Деякі індустрії пов’язані з медициною, пов’язані з безпекою, пов’язані з певними технологіями, на сьогоднішній момент мають досить великий ріст в оцінці, що і змушує багатьох інвесторів над інвестиціями власне в ці сфери.

Ми не говоримо про спекуляції на фондових ринках, адже очевидно, що криза змусила фондовий ринок піти різко в низ, а потім різко відрости, як це часто буває і на цьому досить багато інвесторів все-таки змогли заробити. 

Щодо стратегічних M&A проектів, то консолідація однозначно буде тенденцією наступного року, і падіння в оцінці  деяких компаній, знову ж таки підігрівають апетиту спекулятивних інвесторів. В той самий час транзакції, які відбуваються на завершальному етапі, продовжують процес і мають великий шанс дійти до кінця. 

Так, згідно з посту в Facebook Романа Гольта, транзакція покупки компанією Intel ізраїльського стартапу Moovit продовжує йти Zoom, і має всі шанси на завершення, незважаючи на вартість покупки в 900 млн доларів США.

Відповідно, слід зауважити, що світ M&A і транзакцій теж суттєво змінюється, в ньому все менше і менше людського контакту і для вдалої транзакції важливим є декілька особистих зустрічей, а доробка техніки, все-таки все більше і більше відбувається шляхом конференц-дзвінків, роботи над документами дистанційно, в Trello чи в інших зручних програмах, і все далі M&A має тенденцію відбуватися дистанційно, та за допомогою технологій. 

Варто зазначити, що ринок M&A звичайно постраждав від карантину та кризи, однак не можна сказати, що він повністю зупинився чи «вмер».

Транзакції продовжуються, зокрема ті транзакції, які були все-таки початі до цього процесу, а враховуючи, що в середньому транзакцій займає приблизно півроку, ми бачимо відкладений ефект, і все-таки бачимо ефект інерції, навіть зараза багато транзакція продовжують мати місце.